亿帆医药定增会通过吗？亿帆医药目标价是多少？

　　本次评级：增持

　　上次评级：增持

　　目标价：23.00元

　　上次目标价：20.00元

　　现价：17.53元

　　新版目录带来显著增量机会，维持公司增持评级。

　　2017新版医保目录出炉，亿帆医药共有11个独家优势品种进入国家医保目录，其中缩宫素鼻喷雾剂、皮敏消胶囊、妇阴康洗剂等多个品种有望成为3-5亿的大品种，将带动公司制剂业务保持快速增长。不考虑增发摊薄，维持预测公司2016-2018年EPS为0.63/0.72/0.81，考虑到新进医保品种给公司带来的显著业绩弹性，上调公司目标价至23元（原20元），对应2017年PE32X，维持公司增持评级。强大的营销能力带动品种放量。

　　在新医药政策环境下，品种放量需多重资源配合，亿帆医药在产品线搭建、营销渠道整合方面拥有丰富经验，尤其是营销渠道整合方面，公司医药业务覆盖除港澳台以外的所有省区市，药品制剂在全国二级以上医院的覆盖率超过60%，本次新进医保目录品种中，相当部分品种在没有医保的情况下，通过亿帆的渠道已形成一定体量。未来新进全国医保品种以及的后续地方增补品种，有望在亿帆强大的销售渠道中实现快速放量。长周期代表性品种之一。中长期看，公司制剂业务有望逐步形成：系列高端生物制剂（肿瘤+酒精性肝炎等）+系列优势专科产品线（血液肿瘤+妇科+皮肤科等）+系列OTC产品线的良好梯队，作为长周期起点代表性品种之一，公司未来有望成为中国制药领域的领军企业之一。

　　风险提示：品种放量低于预期。